Logiche di valutazione nel settore Real Estate

Gruppo di lavoro sulla valutazione del Settore Immobiliare

Alfonso Natale, (Coordinatore, Associato Aiaf) Financial Analyst Ambrosetti Stern Stewart Italia
Filippo Peschiera, Amministratore Delegato Ambrosetti Stern Stewart Italia
Monica Girardi, Financial Anayst Ambrosetti Stern Stewart Italia David Platero (Socio Aiaf) Financial Analyst Intermonte SIM
Martino De Ambroggi, Analista finanziario Euromobiliare SIM Riccardo Esposito (Socio Aiaf) Analista finanziario “Small Caps & Special Situations” Banca Profilo
Livio Cassoli, (Associato Aiaf) Credit Analyst Structured Finance EFI Banca Andrea Gasperini (Socio Aiaf) Responsabile Area Fidi Banca Leonardo
Federico Salerno, Equity Analyst Unicredit Banca Mobiliare
Mauro Bordoni, Responsabile Pianificazione e Controllo di Gestione Pirelli Real Estate Dario Fumagalli Investor Relation Manager Pirelli Real Estate
Luca Lucaroni, Chief Financial Officer Beni Stabili
Silvia Di Rosa, Investor Relation Manager Beni Stabili
Lazzaro Bruni, Amministratore Delegato Redilco
Carlo De Vanna, Responsabile per le PMI Italiane Nextra SGR
Pietro Angelo Castelnuovo, Presidente e Amministratore Delegato CB Richard Ellis Professional Services

Introduzione

Il mercato immobiliare ha subito negli ultimi anni profonde trasformazioni.

Nel 1998 nascono, nel nostro Paese, le grandi società immobiliari, si verificano le prime operazioni di finanza straordinaria attinenti ingenti patrimoni immobiliari pubblici e privati, vengono instaurate importanti alleanze con investitori esteri ed emergono nuovi modelli di business.

In questo contesto di forte discontinuità emerge l’esigenza di ripensare gli approcci di analisi finora adottati nei diversi ambiti di indagine che contraddistinguono il settore.

I nuovi business model affermatisi, lo sviluppo della finanza immobiliare, il crescente ruolo degli investitori istituzionali impongono notevoli cambiamenti sulle modalità e le logiche di funzionamento delle società del settore: innovative strutture organizzative, più accurate logiche di pianificazione e controllo, una crescente importanza della pianificazione pluriennale.

Tali evoluzioni impongono un’analisi critica delle metodologie di valutazione finora utilizzate al fine di consentirne un migliore adattamento ai mutamenti in atto. I principali elementi di evoluzione ora riferibili al settore immobiliare italiano sono i seguenti:

• la finanziarizzazione del mercato immobiliare;
• lo sviluppo di nuovi operatori;
• le politiche di valorizzazione di ingenti patrimoni pubblici e privati.