€15.00
Assicurazioni
2010
Rapporto della Commissione “Strumenti e gestioni assicurative”
Consigliere referente Luca D’Onofrio
Gruppo di lavoro Aiaf Michele Pegolo (coordinatore), Responsabile GdL “Solvency II e il Risk Management assicurativo”, Socio Aiaf Marco Battistoni, CSC Senior Consultant, Socio Aiaf Rocco Roberto Cerchiara, Università della Calabria Manuela De Pace Luca D’Onofrio, Senior Manager Bip. Financial Services, Consigliere Aiaf Massimo Kauzki, Area Risk & Capital Management Assicurazioni Generali Francesco Paolo Natale, Capital Markets Solutions Banca IMI, Associato Aiaf Federica Pizzaballa, Risk Consulting and Software Towers Watson Patrizio Rossi, Risk Management Aviva Italia Andrea Scribano, Senior consultant FSI Insurance – Risk Manage
PREMESSA
L’analisi dei rischi operativi nelle imprese di assicurazioni è un’attività complessa e articolata che trova nell’ambito di Solvency II una visione d’insieme e di collegamento con gli altri due macro ambiti di rischio: rischi tecnici assicurativi e rischi d’investimento.
In attesa della piena disclosure sui rischi prevista da Solvency II, gli analisti finanziari del settore assicurativo possono rilevare alcune utili informazioni sul livello dei rischi operativi e sulle tipologie di monitoraggio effettuate dalle assicurazioni, attraverso l’analisi dei documenti di disclosure pubblica: annual report, documenti di presentazione alla comunità finanziaria e altre pubblicazioni.
Una recente analisi effettuata dal gruppo Bip. (Business Integration Partners) sui bilanci e sui documenti di presentazione agli analisti finanziari delle principali assicurazioni quotate nei mercati europei, mostra un livello ancora relativamente contenuto nell’informazione finanziaria assicurativa relativa alle modalità di mappatura dei rischi e alla classificazione dei rischi operativi.
Come si evince dall’immagine (figura 1), tratta dalla Survey Bip. 2010, le informazioni riportate nei bilanci dei principali gruppi assicurativi quotati del 2009 sono ancora sensibilmente inferiori a quelle comunicate dai gruppi bancari nello stesso anno. Il gap è ancora significativo tra il settore bancario, che dedica circa un quarto delle informazioni di bilancio alla comunicazione dei rischi, e quello assicurativo, che attribuisce una quota di appena il 5-10% all’analisi di tutte le tipologie di rischi.
Il presente quaderno Aiaf si propone di aiutare l’attività degli analisti finanziari, illustrando le metodologie più in uso nella valutazione dei rischi operativi, ma al tempo stesso affronta solo in minima parte, una serie di variabili o tematiche di analisi riguardanti l’attendibilità delle informazioni pubblicate sui rischi operativi.